La inflación de septiembre fue del 1,9% y acumula un 23,6% en 2026

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente al mes de septiembre de 2026 registró una variación del 1,9%, mostrando una aceleración de dos décimas en comparación con el 1,7% contabilizado en agosto, según los datos oficiales difundidos este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Con este resultado, la inflación acumulada en los primeros nueve meses del año alcanzó el 23,6%, mientras que la medición interanual (últimos 12 meses) se posicionó en el 33,4%, apenas por debajo del 33,5% registrado el mes previo.

El guarismo mensual coincidió con las proyecciones de la mediana de los analistas en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Desde el Ministerio de Economía, el asesor Felipe Núñez remarcó que se trató de la variación más baja para un mes de septiembre desde 2017, atribuyendo el nivel de precios a la recomposición de tarifas y al impacto del contexto internacional energético.

Indice por rubros y categorías

El desagregado por sectores mostró que los mayores incrementos del mes se concentraron en los servicios regulados y los rubros estacionales:

• Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles: Encabezó las subas con un incremento del 3,1%.

• Educación: Registró un aumento del 3,0%.

• Comunicación: Subió un 2,5%.

• Salud: Avanzó un 2,4%.

• Alimentos y bebidas no alcohólicas: Creció un 2,0%, constituyéndose en la división de mayor incidencia sobre el índice en la mayoría de las regiones del país, salvo en el Gran Buenos Aires, donde impactó en mayor medida el rubro de servicios para la vivienda.

• Sectores con menores incrementos: Prendas de vestir y calzado (1,4%) y Restaurantes y hoteles (1,1%).

• En la distribución por divisiones de la canasta, cinco sectores se ubicaron por encima del promedio general del 1,9%:

• Recreación y cultura: 1,9%.

Asimismo, en la clasificación por categorías, los precios estacionales lideraron las subas con una media del 2,9%, impulsados por hortalizas como el tomate redondo (34,1%) y la cebolla (24,6%).

Los precios regulados avanzaron un 2,3%, reflejando los ajustes de tarifas de gas, electricidad y cuotas de medicina prepaga. En contraposición, los servicios en su conjunto aumentaron un 2,4%, superando el incremento del 1,7% registrado en los bienes.

Por su parte, la inflación núcleo, indicador que excluye los componentes regulados y estacionales para medir la tendencia de fondo, mostró una desaceleración al ubicarse en el 1,7%, frente al 1,8% anotado en agosto.

Según la medición del INDEC, las principales subas en este segmento respondieron a productos farmacéuticos y consumos en locales gastronómicos fuera del hogar.

Proyecciones económicas y contexto del mercado

Los datos del IPC se dan en el marco de una estabilidad en el mercado cambiario y un estancamiento en el nivel de actividad general. De acuerdo con las estimaciones del mercado de capitales e informes privados:

• Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM): Proyecta una trayectoria de precios del 1,7% para octubre, 1,6% para noviembre y 1,8% para diciembre, con una estimación de cierre para el año 2026 cercana al 30% (frente al 10% previsto en la pauta presupuestaria original).

• Consultora Eco Go: Estimó que la inflación del último trimestre oscilará entre el 1,5% y el 2% mensual, proyectando un acumulado anual del 30,6%.

• JP Morgan y Banca UBS: Mantienen proyecciones de cierre de año del 29,4% e indicaron que el mecanismo de amortiguación de YPF en combustibles y la postergación de los impuestos a las naftas hasta el 1° de noviembre mitigaron presiones inflacionarias adicionales durante las primeras dos semanas de octubre.

Para el año 2027, JP Morgan prevé un IPC consolidado del 22,4%, en tanto que la consultora Ferreres proyecta un 18% anual acompañado de una recuperación del PBI del 3,5%.

Paralelamente, los analistas del REM ajustaron la estimación de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para el año 2026, recortándola del 2,1% al 1,5%, anticipando una contracción de la actividad económica durante el tercer trimestre.